PI MACRO VIEW : ปริมาณทองคำใหม่มีจำกัด (Limited Gold Supply)
**Scope : **
• World Gold Council เปิดเผยความต้องการทองคำทั่วโลกทั้งหมดซึ่งรวมถึงการซื้อขายนอกตลาด (OTC) และการเคลื่อนย้ายสต็อกทองคำในช่วงครึ่งปีแรกของปีอยู่ที่ 2,460 ตัน เพิ่มขึ้น 5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ในรายงานของ WGC ได้เน้นย้ำถึงอานิสงส์ที่ทองคำได้รับจากแรงซื้อของธนาคารกลาง ตลาดการลงทุนที่แข็งแกร่ง และอุปสงค์เครื่องประดับที่ฟื้นตัวขึ้น
• อุปสงค์ทองคำจากจีน+อินเดีย ยังน่าจับตาในครึ่งปีหลังนี้ นายหวัง ลีซิน ซีอีโอของ WGC ประจำประเทศจีนระบุว่า อุปสงค์ทองคำของจีนมีแนวโน้มจะขยายตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี โดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายกระตุ้นการบริโภคต่าง ๆ และเหล่านักลงทุนที่กำลังมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม WGC คาดการณ์อุปสงค์ทองคำของอินเดียในปี 2566 อาจปรับตัวลง 10% จากปีที่แล้วสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี เนื่องจากราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ทำให้การซื้อปลีกลดลง
• อย่างไรก็ตามในการรายงาน Macro View เราสนใจที่ปริมาณทองคำในตลาดโลก ซึ่งตามการคาดการณ์ของเราและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองไปในทิศทางเดียวกันว่า ปริมาณทองคำใหม่ที่ขุดเจาะจากเหมืองและมีคุณภาพเกรดดีจะมีปริมาณลดน้อยถอยลงในระยะยาว
• SUPPLY ทองคำเพิ่มอีกจำกัด ความเสี่ยงจาก Supply เพิ่มขึ้นมีจำกัด ปริมาณทองคำหมุนเวียนในระบบเพิ่มขึ้นตั้งแต่ประมาณปี 2010 แต่การผลิตการขุดทองก็ไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2016 เหตุผลประการหนึ่งก็คือทองคำขุดได้ง่ายและถูกขุดไปแล้ว ตอนนี้นักขุดต้องขุดลึกลงไปอีกเพื่อเข้าถึงทองคำสำรองที่มีคุณภาพ ทั้งนี้นักขุดต้องเผชิญกับอันตรายเพิ่มเติม และผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมก็เพิ่มมากขึ้น กล่าวโดยย่อคือ มีค่าใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อให้ได้ทองน้อยลง สิ่งเหล่านี้เพิ่มต้นทุนการผลิตเหมืองทองคำ ซึ่งบางครั้งส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น
Pi Comment :
การเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำ SPOT GOLD มีโอกาสปรับขึ้นในกรอบจำกัดในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้า ภายใต้ประเด็นวัฎจักรการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่ใกล้จะยุติในเร็วๆ นี้เมื่อแรงกดดันเงินเฟ้อคลายตัวเป็นปัจจัยที่ตลาดกำลังให้ความสำคัญ และถ้าไม่มีปัจจัยใหม่นอกจากนี้แล้ว ราคาทองคำอาจเคลื่อนไหวในกรอบจำกัดบริเวณใกล้เคียง US$2,000/oz ส่วนปัจจัยที่ติดตามสัปดาห์นี้ คือตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคม และในเดือนกันยายน เราติดตามการประชุม FOMC ในเดือนกันยายนระหว่างวันที่ 19-20 กันยายน
